TMO

미국 주식 TMO (Thermo Fisher Scientific)

미국 주식 중에서 ‘헬스케어’ 섹터에 투자하고 싶다면, TMO (Thermo Fisher Scientific Inc.) 를 빼놓을 수 없습니다.
이름은 조금 길고 생소하지만, 사실 세계적으로 연구실, 제약, 바이오 업계에서는 이 회사 제품이 없는 곳이 없을 정도예요.
오늘은 TMO가 어떤 회사인지, 어떤 사업을 하는지, 투자 포인트까지 알기 쉽게 풀어드릴게요!

1. TMO는 어떤 회사일까?

Thermo Fisher Scientific (TMO) 는 과학 장비, 분석 기기, 시약, 생명 과학 솔루션 등을 제공하는 세계 최대 과학 서비스 회사입니다.

쉽게 말하면,

• 연구실에서 사용하는 각종 실험 장비
• 의약품 개발에 필요한 시약
• 분석기기
• 진단 키트
• 바이오의약품 생산 장비

이런 것들을 만들어서 판매하거나 연구소, 제약사, 병원 등에 공급하는 일을 합니다.

한마디로 요약하면, '과학과 의료 현장에 필요한 모든 것'을 제공하는 회사라고 할 수 있어요.

2. TMO의 사업 구조

TMO의 사업 부문은 크게 네 가지로 나뉩니다.

(1) Life Sciences Solutions

• DNA 분석, 유전자 편집, 단백질 연구 등에 필요한 제품과 서비스를 제공합니다.
• 제약회사, 바이오테크, 연구기관이 주 고객입니다.

(2) Analytical Instruments

• 실험실용 분석기기, 진단기기, 환경 측정 장비 등을 만듭니다.
• 질량 분석기, 크로마토그래피 시스템 같은 고급 장비도 포함돼요.

(3) Specialty Diagnostics

• 질병 진단에 필요한 키트와 장비를 공급합니다.
• 병원이나 클리닉에서 사용하는 진단 테스트를 상상하면 됩니다.

(4) Laboratory Products and Biopharma Services

• 연구실용 소모품(플라스틱 튜브, 피펫, 시약 등)부터 바이오의약품 위탁생산(CDMO) 서비스까지 제공합니다.
• 연구자들이나 제약사들이 필요한 기본 물품을 대부분 공급하는 부문입니다.

TMO는 이 네 가지 사업을 통해, 과학 연구와 바이오 산업의 거의 모든 단계를 커버하고 있어요.

3. TMO의 성장 배경

TMO가 이렇게 커질 수 있었던 이유는 크게 세 가지입니다.

(1) 꾸준한 인수합병(M&A)

TMO는 작은 혁신 기업들을 끊임없이 인수해왔습니다.
대표적으로 2014년 Life Technologies를 약 130억 달러에 인수하며 생명과학 시장에서 점프했죠.
이후에도 PPD(임상시험 수탁회사) 같은 굵직한 인수로 비즈니스 영역을 넓혔습니다.

(2) 바이오/헬스케어 산업 성장

바이오의약품, 정밀의학, 유전자 분석 같은 분야가 폭발적으로 성장하면서,
TMO 제품에 대한 수요도 자연스럽게 증가했습니다.

(3) 코로나19 팬데믹 특수

2020~2021년에는 코로나 진단 키트, PCR 장비 수요가 급증하면서
TMO 실적이 급격히 성장했습니다.
덕분에 인지도와 매출 모두 크게 올릴 수 있었어요.

4. TMO의 강점

(1) 시장 지배력

TMO는 연구용 시약과 실험 장비 시장에서 세계 1위입니다.
특히 DNA, 유전자 분석 관련 제품은 글로벌 독보적 위치를 차지하고 있어요.

(2) 사업 다각화

한두 개 제품에 의존하지 않습니다.
수천 가지 제품군을 가지고 있어, 특정 시장이나 제품 수요가 줄어도 리스크가 분산돼 있어요.

(3) 안정적인 고객층

TMO의 고객은 제약사, 병원, 정부 연구기관 등입니다.
이들은 쉽게 거래처를 바꾸지 않는 경향이 있어서, TMO는 꾸준한 매출을 기대할 수 있습니다.

(4) 기술 혁신

항상 최신 기술을 연구하고, 시장을 선도하는 제품을 출시하고 있습니다.
정밀 의료, 유전자 치료, mRNA 백신 같은 첨단 분야에서도 필수적인 장비와 서비스를 제공합니다.

5. TMO의 재무 상태와 주가 흐름

TMO는 재무적으로도 매우 탄탄합니다.

• 매출 성장률 : 팬데믹 이후 살짝 둔화했지만, 장기적으로 연평균 8~10% 성장
• 영업이익률 : 약 20% 이상
• 자유현금흐름(FCF) : 지속적 플러스 기록
• 부채 비율 : 적정 수준 유지

주가 흐름을 보면,

• 2010년 이후 꾸준히 상승세
• 특히 2020년 코로나 이후 급등했다가,
• 2022~2023년에는 금리 인상과 바이오 수요 둔화로 조정기를 겪었습니다.

하지만 장기적으로는 바이오산업 성장과 함께 다시 반등할 가능성이 높다는 평가가 많아요.

6. 투자 시 주의할 점

(1) 경기 민감성

TMO는 방어적인 성격(헬스케어)이 있지만, 일부 제품군은 연구 예산 축소에 영향을 받을 수 있어요.
특히 경제 위기 때 연구개발(R&D) 예산이 줄어들면 영향을 받을 수 있습니다.

(2) 바이오 수요 변화

코로나 특수 덕분에 높아진 수요가 정리되면서,
일부 부문은 성장률이 둔화될 수 있습니다.

(3) 금리 영향

고성장 기업이라서 금리 인상기에는 주가가 상대적으로 약세를 보일 수 있습니다.

7. 앞으로의 성장 포인트

• 정밀 의료 확대 : 개인 맞춤형 치료가 늘면서, 유전자 분석 장비 수요가 증가할 전망입니다.
• 바이오의약품 생산 : TMO는 바이오 의약품 위탁생산(CDMO) 사업을 강화하고 있습니다.
• M&A 전략 지속 : 앞으로도 성장성 높은 회사들을 인수하면서 덩치를 키워나갈 것으로 예상됩니다.

전반적으로, "바이오 산업을 뒷받침하는 인프라 기업" 으로서, TMO는 헬스케어 섹터에서 매우 매력적인 장기 투자 대상입니다.

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요약

• 과학 연구, 생명과학, 의료기기 시장을 아우르는 글로벌 1위 기업
• 방대한 제품군과 안정적 고객층
• 코로나 특수 이후 정상화 과정 진행 중
• 장기 성장성은 여전히 강력